感觉第三季的文案最好

郁金香泡沫

南海骗局，无前景的股票换国债，南海公司拿到国债后降利息。但重点在于皮包公司骗钱的。100年英国未发新股

汉密尔顿提交公共信用报告，以新换旧，提出旋转门计划，实现大一统。汉密尔顿想构建以私人资本为主的中央银行因为如果不把社会上有钱人的利益集中起来，这个社会就不可能成功，而且美国建国之初面临破产。第一银行建成后首次发行股票，行情火热，财政部旁的华尔街就慢慢成为美国金融市场的代名词。

杜尔炒作银行股，最后资金周转不开入狱，最终大家签订梧桐树协议，是纽约股票交易所的起点

芝加哥期货交易所，农产品事先约定价格是期货的雏形，提出保证金交易

伊利铁路之争，证券制度开始完善

摩根财团重组美国钢铁公司诞生，进入大公司时代

布雷顿崩溃。石油危机爆发使得美元与黄金彻底决裂

多里奥特创建风险投资公司。纳斯达克上市条件宽松，是风险投资主要退出平台

广场协议，美元有序贬值来增强美国产品竞争力。同时日本国内宽松，产生股市和楼市两大泡沫。

可转换公司债，债券可以变为不用兑换的公司股票。但是日本股市泡沫崩盘，没人愿意将债券转换成股票

kkr通过垃圾债券融资，收购纳贝斯克，后获利

英镑狙击战，因为认定英镑被高估而英国政府又想维持汇率来稳定英镑价格，那么就能从中获利

黑天鹅事件国际油价暴跌卢布贬值政府违约，资金流向发达国家使得发达国家债券不值钱利率下降，与之前梦之队的预测不符，导致3250亿美元打水漂。然而量化投资模式也由此开创。

股票自动报价交易系统，NASDAQ。后2000年世纪大崩盘

次贷危机，开始听不懂了

3A游戏，利用评级政策，将次贷转化为优质投资将美国穷人还不起贷的风险转嫁给理财产品持有人

麦道夫骗局，拆东墙补西墙，也就是旁兹的庞氏骗局。次贷危机导致骗局灭亡

英格兰银行扩张纸币发行权

现代资本主义的第一次经济危机，1825年英国金融市场崩溃，人们开始挤兑黄金，英格兰银行面临破产。罗斯柴尔德银行提供黄金。罗氏机制：罗氏五虎跨国相互支援。

金银币没有同步增长，切法国无力偿还国债将近破产。成立公司，用不用偿还的股票换人民手中的国债。但还有一个目的是以此为契机大量发行纸币。此时经济一片繁荣。纸币的过量发行，通货膨胀开始，禁止纸币流通。这是欧洲大陆第一次大规模纸币改革。

链接美国东西的太平洋铁路。缺钱，联邦政府为修建铁路的公司提供铁路沿线的土地，可用于出售或抵押贷款。人类七大工业奇迹之一，背后是政策金融和商业金融的力量。

美国黄金骗局，黄金价格飞涨导致货币价格下跌无法正常交易。内战时期发行无法兑现黄金但是法律规定与黄金有相同价值的绿背美元，此时人们想尽快花掉绿背美元，而保留黄金。此后美国政府为了保持币值稳定，定期向市场抛售黄金。古尔德想如果黄金涨价绿背贬值就能有利于出口从而让自己的铁路公司获利且用贬值的绿背美元偿债。古尔德开始以黄金期货为杠杆使纸币贬值。实际上流通中的金币很少，期货市场上可以通过少量保证金换取大量黄金合约从而控制黄金市场。此外还需要美国财政部改变平抑金价的做法（在粮食收获期间禁止收获黄金）。古尔德抓住机会买入黄金，黄金升值，纸币大量贬值。此时美国政府抛售黄金，金价暴跌。成为黑色星期五。

洛克菲勒垄断炼油业。通过私下签订委托协议扩张，但越来越难以管理而且私下签订风险大。托拉斯：所有权属于股东，经营权属于委员会。后被反托拉斯法分解为现在的埃克森美孚石油公司等。

可口可乐装在瓶子里卖，问题来了，坎德勒嫌麻烦不想干，于是两位律师提议可口可乐出售原浆给瓶装场，这是特许经销系统的雏形。可口可乐之父成为可口可乐公司总裁，收回原有的特许经营权，之后可口可乐提供原浆和其他技术支持等，剩下的由当地经销商承担。

福特不想拿钱给股东分红（股东只顾及眼前利益），由此福特想实现完全控股，耍了个小手段。

克鲁格贷款换垄断计划，为了在融资的同时控制公司，发行只有千分之一投票权的股票等金融创新。总之是贷款—垄断的滚动。然而大萧条使伪造意大利政府债券的事情被发现，后饮弹自尽。金融资本和产业资本的结合。

迪士尼的盈利并不稳定，华特想要找到稳定的盈利渠道。美国广播公司为迪士尼乐园的建立雪中送炭。哥哥罗伊真是天使。我也想去，跟好朋友一起聊每个形象的成长、迪士尼的发展历程和兄弟二人的相互成全。这种美好的人生体验，一定要留给珍贵的人。

大来卡是信用卡的雏形，只能赊账且需证明支付能力。滚动信贷由弗雷斯诺大投递提出。之后虽然大规模欠账 发生，但也通过邀请其他银行加入来降低风险。VISA卡极大刺激消费。小小的卡片凝结了资本家无论如何也要剥削你的决心笑死。

匡特拿出全部资产救宝马于水火。匡特承诺没有被认购的发行的新股将由自己全部吃进，宝马最终得救。

联邦快递承诺24小时之内送达，买飞机来送货因为新型的服务业和互联网业需要高效快递。史密斯向客户承诺就算只有一个包裹也会在24小时内送达。一面扎实做业务，一面去华尔街寻求融资。此时，慢慢的随着计算机的发展人们对隔夜投递的要求越来越高。Fedex不容易。

马库拉的融资天赋为苹果注入关键资金

日本的竞争使Intel失去垄断地位甚至出现亏损。Intel选择转型到微处理器及CPU，从最初的286到之后的386，技术不断被转化为资本，逐渐反超当年打败自己的日本公司。

英国巴林银行倒闭，28岁的年轻人里森通过88888账号利用同时负责前台和后台的交易加上对于日经指数上涨的判断。但之后日经指数下跌再加上其他因素里森又出现了亏损只能孤注一掷地指望日经指数上扬（7.2级神户地震又使日经下降），后来又操作油下降。最终88888账户亏损两倍于公司总资产。

波音向空中客车公司发起价格战，但是空客有先进的生产线和四国政府的财政支持再加上油价上涨订单减少，波音陷入困境。波音公司生产线疲软导致价格战引发生产混乱，提高产能迫在眉睫。为了提高产能而收购麦道公司大大提高产能且扩展军用市场。

世通通过增发股票等方式实现大量融资以此收购其他企业，后以超出英国电信100多亿美元的价格拿下排名第二的MCI。世通的想法是，之后通过增发因此股价大涨的新股筹集的资金来完成这项并购。总之，用高增长、高股票、快速并购的循环牟利。然而这一切的关键是世通的股价必须一直上升，之后因为收购全美第三的sprint触犯反垄断法而停止并购，再加上互联网泡沫的破灭，世通的股价光速下跌，后来因为会计欺诈破产。

世纪大并购：英国沃达丰公司，德国曼内斯曼公司。沃达丰拿下曼内斯曼就能变成世界最大移动运营商。曼内斯曼由于高价收购亏损企业而股价下跌给了沃达丰机会。由于收购了大量外国企业，所以曼达斯曼有60%外国股东，所以有大量私人股东屈服。

默多克新闻集团，厄尔金和默多克同时竞争直播电视业务的收购，而且默多克自身的业绩也不太好，最终退出这次收购。厄尔金对休斯电子的收购触犯反垄断法被叫停。

微软打算收购雅虎，许多中小股东被高价吸引。雅虎给出的价格太高，微软放弃收购。雅虎一蹶不振。

汉密尔顿，美国金融之父

华尔街日报。道琼工业指数。查尔斯道，爱德华琼斯成立道琼斯，认为需要反应堆整体变化首先想到最具有代表性和实用性的铁路股票平均价格，客户下午信札改名为华尔街日报。道琼斯工业平均指数最开始收录了交易最活跃的12家工业公司。

耶基斯通过入股即其他合作方式，整合股权，大都会公司控制所有伦敦地铁网络。

摩根拯救美国经济，靠联合承销债券发家，最终形成摩根财团。当时纽约有一半的贷款被投入到股票市场，挤兑风潮开始，由于没有中央银行，华尔街大难临头。摩根筹集资金输血，力挽狂澜，以强硬手段搞定信托公司，市场的信心恢复。摩根去世当年，行使中央银行职责的美联储成立。

当时美国没有中央银行，货币发行权在各个州管银行和国民银行。梅隆首先成立信托公司按照当时的法律有银行业的权力，之后投资还原公司，成为最大股东。此时即是银行家也是工业资本家，垄断美国铝矿资源。后又并购美国南方铝业公司，成为托拉斯。总之还是利用工业的固定资产来支撑信托体系。梅隆担任11年美国财政部长。

当时金融服务只面向富人，贾尼尼首次提供无需抵押的小额贷款，意大利银行这样取得成功，并开始建立分行。各大银行纷纷效仿。由此改变美国金融体系。

当时外资银行和官办银行不关注中国民族企业和中国普通百姓，陈光甫以此创建上海银行。草根阶层的积蓄聚少成多。此后对民族企业有所扶持

本杰明格雷厄姆，比较每股净资产和股价。公开发表的财务报表隐藏部分信息。价值投资理论创建。

沃尔玛创始人山姆沃尔顿。（据说本人很节俭）买飞机、发射卫星为了高效交流。成本管理计较战略经营果断

欧洲债券。背景：马歇尔计划使得欧洲经济复兴，美元大量涌入欧洲存在于美国银行系统之外不受监管。后来美国出台法律限制美元离岸，欧洲的公司在美国很难借到钱，沃伯格就想通过发行债券帮助公司融资。听不懂。

奥马哈，巴菲特。运通、可口可乐、吉列等经典投资。后接管纺织企业Berkshire Hathaway，并改为投资控股公司。为什么巴菲特能践行价值投资，在相同回报率的情况下比其他企业多？是因为是拿自己的钱投资吗

泰国取消资本管制，泰国外债极高，楼市和股市走高。第一波进攻通过借泰铢出售和大量抛售泰国证券来使泰铢对美元的汇率疯狂下跌，而泰国政府通过动用美元吸收泰铢提高泰铢利率严禁借出泰铢防守成功。第二次的进攻规模更大，泰国政府放弃泰铢盯紧美元的政策采取浮动汇率制，对美汇率下跌。

格林斯潘，1987.10.19的股市崩溃中果断出手救市，在1994年经济良好的时候提高利率压住经济过热苗头

梅拉梅德听不懂啊

美国在线收购时代华纳，但互联网泡沫破灭，时代华纳缩水。伊坎通过敌意收购并进行后续操纵公司管理使得公司股价上升来牟利。

迈克尔米尔肯专门选择因为宏观经济变成垃圾债券有成长潜力的股票。后来嫌这种方式太慢，开始投资不被看好的互联网企业等垃圾债券。通过杠杆 没听懂。

杜尔投资网景公司，看中其首创的浏览器，之后还投资了谷歌和亚马逊等。如果没有杜尔这样的投资家，IT革命可能会晚来很多年。

1.股票的力量

胡椒、17世纪海洋时代

荷兰东印度公司

1597年8月的一天荷兰人第一次远航亚洲的船队回到荷兰

约翰·奥尔登巴内费尔特发现香料进口量的增长，公司间恶性竞争必然导致价格下跌而远洋贸易风险巨大，希望成立一家国家级联合公司

阿姆斯特人、公司拥有在荷兰21年的远洋贸易垄断权、分红在10年之后，股票交易因此积少成多形成了第一个股票交易市场

财富从民间汇聚到公司成为创造财富的巨大力量，同时又将风险分割为分享财富的成本

2.泡沫的诱惑

《郁金香狂热》记载了17世纪发生在荷兰的一场轰动全城的拍卖会

1637年一个人去世后留下99株郁金香给自己的七个后代，寄养在教堂。为了孩子们的生计被教堂拍卖以9万荷兰盾成交

当时的荷兰被称为海上马车夫垄断了世界贸易的40%

有地位的人有了钱就想要炫耀，而郁金香象征着地位，郁金香从下种到开花需要经历7年

郁金香的期货市场出现了。

郁金香泡沫产生，1929、1933的大萧条，1997、1998年的亚洲金融危机，2007年中国A股市场

3.南海骗局

国债换股票

约翰·艾思拉比

1719年12月

南海公司成立于1711年拥有南美洲等地区的贸易权

罗伯特·沃波尔

牛顿亏了十年的工资

1720年6月9日《泡沫法案》抵制皮包公司导致南海公司的骗局被揭露

之后100年间英国再没有发行一张股票

英国的投机家们漂洋过来到纽约，是英国的南海骗局催生了华尔街

我能够算最准天的运行，却无法预测人类的疯狂-牛顿

4.汉密尔顿的旋转门（旋转意为破旧立新）

托马斯·杰斐逊（独立宣言起草人，首任国务卿）：主张农业立国，反对纽约为临时首都，后答应费城为首都才支持汉密尔顿

亚历山大·汉密尔顿（首任财政部长，华尔街之父）：主张工业立国、扩大联邦的权利，统一货币统一财政、强化国家信用

百老汇大街原来纽约是首都时是属于政客的

1789年4月30日乔治华盛顿就任第一任总统

为了偿还独立宣言欠下的巨款5400万美元

联邦成立之前美国有13个独立的殖民地州（各自都有行政权和发债权、货币发行权）

《公共信用报告》国会将授权财政部发行新币回笼所有旧币，同时发行新债清除旧债

1792年4月的一天汉密尔顿来到华盛顿的家向总统报告了他遇到的想法和阻力

旋转门计划构建了美国的信用货币和国债体制

5.梧桐树下的承诺

威廉·杜尔：华尔街的庄家鼻祖，联合宪章的签署人之一

行业自律协议

1791年

操纵信息进而操纵股票

威胁到旋转门计划于是威廉·杜尔入狱

2792年5月17日，24位股票经纪人签订了一个梧桐树协议：24为建立同盟，有股票交易优先权，统一佣金标准，交易佣金不得低于千分之三

6.给风险定价

为了规避风险芝加哥的商人发明了期货规避时间包含的风险

谷物女神是芝加哥期货交易的象征

1848年谷物交易市场因交通和信息闭塞总是出现好的时候供不应求坏的时候供不应求，所以商人和农民们签订预售合约，事先约定古物价格，但是没有法律保护。83个商人成立了芝加哥商会并订立了期货交易的准则和惩罚机制

戈登·哈伯德：提出交易双方需要有个资深监督人，这是最早的市场监督机制，并催生了保证金交易制度（由监督人保管缴纳的保证金，保证金为合约的百分之五到八左右）

7.注水的股票

纽约州法院1691年成立

1863年一个诉讼案改变了当时的股票交易规则

上诉方：范德·比尔特（华尔街金融巨头，航运大亨，人称老船长）

被诉方：丹尼尔·德鲁（华尔街著名投机商，伊利铁路公司大股东，最早是做牛贩子生意人称注水牛贩子-卖前让牛多喝水）

可转债可以在股票和债卷之间转换

丹尼尔·德鲁大量印刷股票等让范德·比尔特收购不了（还说你买多说我印多少）

1933年写入了美国证劵法

8.巨人的诞生

J·P·摩根（华尔街的无冕之王）创造了世界第一家破十亿美元的公司

掌握美国33%的资产，并垄断了美国的债卷市场，募集资金的能力很强，在1913年美国成立美联储以前摩根几乎就是美国的中央银行

1900/12/12在第五大道的大学俱乐部，查尔斯·施瓦布（全球最大钢铁公司卡内基钢铁公司的总经理）演讲说钢铁业必须大规模的产业整合确立世界地位。引起了摩根的共鸣并邀请查尔斯·施瓦布共商合并卡内基钢铁公司，最后以卡内基4.8亿多卖出（当时联邦的每年的开支才3.5亿美元），包括卡内基公司在内美国钢铁公司共收购了785家企业。控制了美国钢铁业70%的产能占当时美国国民生产总值的7%。

想出新办法的人在他的办法没有成功以前，人家总是说他异想天开—马克·吐温

9.镀金的美元

1944年在美国新罕布什尔州布雷顿森林中的蒙特·华盛顿酒店举行的会议（来自45个国家730位代表聚在一起，有美国财政部长和美联储主席、英国代表团团长梅纳德·凯恩斯等等，商议如何建立一个全球性货币的金融体系，凯恩斯提议用班科怀特提议使用美元，当时背景是美国强大且黄金储量占世界的70%，所以怀特方案胜出，用黄金和美元挂钩）后让美元成为世界货币，也为后来的固定汇率制的崩溃埋下隐患（因越南战争没打赢美元大量印钞同时导致美元开始贬值，因黄金兑换比例没有变动各国纷纷用美元换取黄金，美国黄金储备大量减少最后尼克松总统宣布美元和黄金脱钩，此后各国纷纷放弃了对美元的固定汇率改行浮动汇率。1973年中东石油危机爆发金价暴涨美元和黄金彻底决裂，双挂钩的国际货币体系在走完了27年历程后解体。）

谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界—亨利·基辛格（美国前国务卿）

10.风险的价值

1946年美国波士顿哈佛大学一名乔治多里奥特教授创造的公司（美国研发公司，帮助新创企业和现有企业成为有价值的企业，最早的风险投资）在未来半世纪让许多创业者成为亿万富翁，他著有《完美的竞赛》

1957年4/22一个叫做奥尔森的青年给美国研发公司提交了一份商业策划书并附带一封信（计划生产一种新型电脑， 不但体积小价格低，当时IBM占电子市场的80%的市场份额）

1957年8月奥尔森的数据公司成立简称DEC，乔治多里奥投资的10万美元最后变成了2000多万。

导致大量的投资家出现，1960年出现了1000家投资公司。但是风险投资对投资者和被投资者的要求都很高导致该行业出现了从进入到退出的产业链（纳斯达克市场）。

人生要不是大胆的冒险，便一无所有—海伦·凯勒

11.日本泡沫

快速升值的日元带来了股市和楼市的飞涨

洛克菲勒中心位于纽约市曼哈顿第五大道，他以美国石油大亨洛克菲勒的名字命名，是美国的地标建筑之一。是财富和地位的象征然而在20世纪80年代被日本三菱公司收购。在1985-1990年间许多世界名画拍卖价格都被刷新了，买主几乎是日本人。日本居民和企业收购海外资产的直接原因是日元的大幅升值。这升值的原因是时任日本大藏大臣（当时掌管着财政税收和金融）竹下登参加一个重要国际会议广场会议导致的（在美国纽约的广场酒店所以叫广场会议，有美、德、法、英的财政部长，最重要的协议就是联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序贬值，在日本签订前20年发展已经使他的经济总量位居世界第二，当时的日本靠廉价的日元和高超的工艺让日本制造的产品畅销世界，成为当时最大的贸易顺差国，由于美元大量流入日本，日本的外汇储备大量投资债劵，到1985年日本取代美国成为全球最大的债券国，而美国的外贸赤字却在不断扩大，所以美国希望通过美元贬值来增强产品的出口竞争力来改善美国的国际收支状况），在之后的三年日本从1美元兑250日元一路飙升到1美元兑120日元，日元对外升值本土货币宽松，这直接驱动了日本海内外的投资风潮，在海外大量收购资产，在本土投资股市楼市，两大超级泡沫出现，股市日经指数从一万多点从高到四万多点，在最疯狂的时候日本仅一个东京的土地价值就相当于美国全国的土地价值。宽松的货币带来了通货膨胀，日本政府开始紧缩的货币政策，在1889-1991年日本央行连续五次提高利率，并收紧银根抑制投机。股市在1889-1990年暴跌超过70%，楼市在1990-1992年业暴跌超过70%，1995年由于经营不善洛克菲勒又被半价卖给美国人，当年日本人收购的世界名画没开箱就又运回去了。被称为日本盛极而衰的拐点，随后日本就形成了一种低增长低利率高负债的模式，被后人称为颓废的十年，而当年因日元升值购入的大量海外资产却成为日本经济一大支柱，所以才有今日2个日本的说法，一个本土经济长期低迷，一个是海外资产向日本汇回收入，时至今日日本国民拥有的海外资产和汇回收入世居世界第一

12.八百伴倒闭

日本电视剧《阿信》的原型就是八佰伴的创始人和田加津，而真正让八佰伴壮大起来的是他的大儿子和田一夫，1962和田一夫留学回国接过父母的八佰伴。经济的城市化驱动零售业的高速扩张，和田一夫把八佰伴从一个小小的夫妻店改造为一个商业零售连锁企业。1986年八佰伴在东京证劵交易所成功上市（正处于日本经济膨胀时期，股市楼市大幅升温）。通过举债扩张的经营模式在日本零售业异军突起，和田一夫认为银行贷款效率低利率高，利用上市公司的优势发行可转换公司债（债卷持有人在债卷到期时可以根据事先约定的价格将债卷转换成公司股票，如果在转换期公司股价高于事先约定的价格持有人当然愿意把债卷转换成股票，这样公司的债务就变成了不用归还的股票，财务负担大大减轻）。利用债转股票疯狂扩张海外，1990年5月和田一夫将八百伴集团的总部迁往香港，短短一年半就开了5家店，并且准备开第6家店时不再准备租赁店面而是买下（流动资金减少）。在日本股市楼市快有崩盘之前又快速海外无限扩张，最后在日本股市楼市崩盘时首次出现了亏损，就算相续卖掉那些资产仍然资不抵债，最终宣布破产。（快速扩张有风险，现在的企业也有这种破产的）

13.门口的野蛮人

1987年10月19日是纽约交易所最黑暗的一天，史称黑色星期一，道·琼斯指数重挫508点，一天之内纽约股市的市值蒸发了5千多亿美元（相当于当年国民生产总值的八分之一）。纳贝斯克当时美国最大的烟草和食品公司（知名品牌有骆驼牌香烟和乐之饼干，能盈利的好公司）当日股价从65美元跌到45美元，尽管公司总裁约翰逊动用2亿美元回购股票当仍阻挡不了下跌，几周之内公司市值蒸发了近40%。股权投资基金KKR集团创始人克拉维斯当时想要和罗斯·约翰逊合作收购这家被低估的公司，结果约翰逊并不理睬，转头就和美国运通、所罗门兄弟两大金融机构合作来收购纳贝斯克。最后被克拉维斯以每股109美元收购了，克拉维斯为什么有这么多资金（靠的是垃圾债券，有两部电影讲的就是垃圾债券-华尔街之狼、门口的野蛮人）

14.英镑狙击战（对冲基金）

英格兰银行成立于1694年（人类历史上第一个中央银行，也是全球资产规模最大的金融机构之一），1992年9月16日（黑色星期三），英国要加入筹建中的欧盟条件之一就是加入欧洲的汇率机制，该汇率机制要求成员国的汇率盯住德国马克有限浮动，但当时的英国对马克汇率必须稳定在1:2.7780之上（为什么？），英国在要跌出最低底线之前调动国家外汇储备买入55亿英磅、将利率提高12%收紧银根以稳定市场仍然不能阻挡下跌。英国再次提高利率到15%还是不能力挽狂澜。最后财政大臣莱蒙宣布英国退出欧盟汇率机制，英镑将自由浮动。背后的推手是索罗斯（擅长在外汇市场上投机，此前在日本大赚了一笔）在英国对马克的汇率要跌出对欧盟承诺的汇率时用自有资金+信用杠杆投资金额超过一百亿美元。在布局完成后他在各大媒体发表他对英镑汇率的评论，影响了其他投资基金的决策，英格兰银行面对的不是一个人一个机构而是当时投资界的主流判断（英镑对马克必将贬值，英国不值这个价他干嘛非要把自己搞那么虚高？），这是做空英镑的人和机构就蜂拥而来（怎么赚到钱的），从此资本的流动超越国界，成为各国经济决策者不可忽视的力量。

15.破碎的梦之队

约翰·麦利威瑟是华尔街的神童（数学天才）毕业后任职所罗门兄弟公司。设计出量化模型在债卷市场上进行套利交易（买入低估的债卷同时卖出高估的债卷，通过交易差价不断缩小获取利润），在华尔街被称为债卷套利之父。1994年约翰·麦利威瑟离开所罗门兄弟公司自立门户，创建了长期资本管理公司（成员有从所罗门兄弟公司带出的交易员、前美联储副主席和2位数学经济学家），升级了债卷交易模型并建立了电脑自动交易系统，由于债卷交易的价差很小所以就用放大杠杆率的方法来提高收益（将似乎无风险的微利变成暴利，是一种高杆的量化投资模式），前三年的年均收益回报率高达40%，但是并非完全安全，怕微小概率的黑天鹅事件。但是最后不留后手的把所有资金都投入进去后碰到黑天鹅事件血本无归最后破产被美林和摩根出资接管了。

没有人能成功地预测市场的变化—格雷厄姆

16.创新的温床

1968年英特尔公司在硅谷成立（半导体芯片公司，创始人诺伊斯、戈登·摩尔，50万美元启动资金），1971年世界第一款微处理器芯片在英特尔公司诞生（但是遇到了资金问题，企业融资最直接的是上市，但当时纽约股票交易所上市门槛很高-持续三年盈利每年不得低于500万美元），同年一个新的企业融资市场出现，世界第一个股票自动报价交易系统（纳斯达克，门槛低不需要盈利也能上市），英特尔在同年10/13成功登陆纳斯达克融资820万美元，一代又一代处理器让英特尔芯片占据了全球80%的市场份额。1980年12月12日苹果公司在纳斯达克上市，挂牌不到一小时460万股被抢购一空当日收盘每股29美元。虽然有成功的公司但也有不好的公司上市，2000年3/13日星期一纳斯达克突然开始抛售科技股，苹果、微软等也无一幸免，年底500多家公司破产，近40%的公司退市，80%股票跌幅超过80%，直到2002/10/10日才结束

17.峭壁边缘的华尔街

由美国次级房屋贷款引发的金融风暴，保尔森在写的《峭壁边缘》里回忆说次贷危机的起因（次贷危机的起源）：美国政府为了扩大消费刺激经济，推行了居者有其屋的政策鼓励居民买房，没有固定工资的群体也能获得住房抵押贷款（次贷），买房者增加导致楼市上涨，又因为房价上涨银行也不担心贷款人的还贷能力，不过为了分散风险银行把这些贷款集合在一起形成一种新的证劵打包卖出（资产证劵化），承销商是投资银行，他们在把它卖给合格的机构和个人，有些投资银行还在买入这些次级贷款后进一步加工成各种类型的理财产品。2006年后购房者变少，房价下跌一些贷款买房的还不上钱导致资金链断裂，保险和投资公司相继受到冲击。2008年美国联邦住房金融局提交的报告显示两房（房地美和房利美是美国政策性住房抵押贷款融资公司，是美国房贷市场的主要资金提供者）的资本金严重不足，两房不是通过直接给购房者贷款而是通过商业银行住房抵押贷款业务提供资金来间接支持房贷市场。两房破产将导致美国房市崩溃，政府接管并分别注入了1000亿美元，后续的很多银行机构宣布破产。

18.华尔街的3A游戏

2008年9/13在纽约联邦储备银行大楼的会议厅里华尔街金融巨头聚会，五大投资银行ceo来了三个（高盛、美林、摩根斯坦利）还有花旗集团和美国银行的ceo，会议的召集人是财政部长保尔森，议题是雷曼兄弟的破产。雷曼兄弟的破产是自己玩的一个游戏造成的：次级贷款的还不上钱的风险高利率自然也高。在债卷市场用3A、2A、3B、2B来评价不同资产的信用等级。雷曼兄弟发现当穷人和富人购买同类房产时资产都是3A级资产但贷款利率却有2种（银行贷给穷人的利率远高于富人），雷曼兄弟以两种贷款利率之差为基础推出各种不同类型的固定收益产品收益率在3%左右和30%以上却都贴着3A级的金字招牌，收益率高的3A级资产让全球的资本都购入到自己国家的储备，但是一旦穷人还不上贷款就会崩溃。

19.麦道夫骗局

2009/6/29在纽约曼哈顿联邦法庭受审70岁的麦道夫被判服刑150年。麦道夫在此之前已经建立了业内人们对他的信任，之后麦道夫用新客户的钱给老客户钱来骗取巨额金钱直到一只欧洲养老基金提出要在一周内赎回70亿美元本金才被发现。最早这种骗术叫做庞氏骗局（是个意大利人移民到美国人干的）。

20.股神的午餐

纽约曼哈顿牛排馆是上流精英谈事的地方（影响公司的并购和股价的升跌，其中最有名的牛排馆是史密斯沃伦斯凯）2008年6月29日巴菲特与中国的一位私募基金经理赵丹阳聚餐，巴菲特的午餐所得将用于穷人，每年6月通过5天的网上竞拍出价最高者与股神聚餐。只要与巴菲特股票沾边的都会暴涨（非理性），之后投资者看不到预期收益又会下跌。

不用盲目崇拜任何权威，因为你总能找到相反的权威—罗素

21.针线街的老妇人

1688年光荣革命后，英国建立起资本主义制度。

中央银行的鼻祖：英格兰银行（1694/7/27成立）

英国为了打赢英法战争钱不够用，威廉·佩特森（苏格兰商人，从事亚洲贸易，是个纸币论者）建议英国政府向民间筹资120万英镑成立英格兰银行，筹得的钱借给英国政府，政府不需要还钱，回报条件是英国政府要给英格兰银行发行等额国债的权利（获益最大的不是发行债卷而是银行卷，在一定限度内发行以国债为担保的纸币是可以促进经济繁荣的，但是带来的危机是纸币没有对应的金银币的储备相当于凭空增加了不存在的财富）

22.纸币的狂欢

约翰·劳（苏格兰人，出版了一个叫论货币与贸易兼论向国家提供货币的建议的书）认为当时的亚洲贸易让经济快速增长但是没有相应的金银币作为支撑，建议发行纸币。

1718年12月法兰西国家银行成立（国债转股票在转纸币）

虽然国家的信用足够的话发行纸币能促进经济繁荣，但是无节制的发行纸币背后的金银币储备不够的话就会造成股票和纸币的崩溃。密西西比计划给法国造成了25亿里弗尔的损失超过了当时法国22年的财政收入，法国银行的信用崩溃，一直到80年后拿破仑建立起法兰西银行经济才慢慢得以恢复。

26.瓶装的财富

可口可乐，最早被2位可口可乐狂热者建议用封闭的瓶子销售（有气泡味道才好），这产生了一种新的销售模式（可口可乐提供原浆、配方、技术培训和广告支持，其他一切生产和销售费用都由当地特许经营商承担，无需自己花费太多钱就能把可口可乐推销到全世界还能获得特许经营保证金和持股比例从每瓶可乐中抽取利润。

27.超级工厂

亨利·福特：福特汽车公司创始人，从生产到停产共发售1500万辆福特汽车。

但是亨利·福特被2个持有股权的兄弟状告没有给分红。原来是因为亨利·福特想要追求长远发展把资金全部投入到建设更多。最后亨利·福特想出一个办法，自己要成立一个只属于自己掌权的公司企业（现在有些公司不上市也是这个原因吧），人们和股东纷纷抛售在福特汽车公司的股份后被亨利·福特以便宜的价格偷偷收购。

从时长来讲，控制在8分钟，从故事角度，恰恰能串讲完一份。每一季都有收获，每一集都有看点，以下是我观看时的一点点收获，供其参考。

一、股份的力量
荷兰东印度公司
公司股权分散在居民手中，远洋贸易获得了大量的资金，蛋糕被做大，利润可分享，这不仅避免了恶性竞争而且分散了经营风险。

凭借股份公司的优势，东印度公司迅速崛起成为当时世界上最挣钱的公司。

股份公司的诞生让民间资金汇聚到公司，成为创造财富的巨大力量。同时又将风险分割成分享财富的成本让人们自愿承担，从此资本之舟扬帆远航驶入了风险财富的海洋。
想象力是人类能力的试金石，人类正是依靠想象力征服世界。——亚历克斯·奥斯本

二、泡沫的诱惑
荷兰的郁金香泡沫《郁金香狂热》
教堂是人们表达信仰的地方
郁金香泡沫就像是一个寓言故事，当投机资本碰到人性的贪婪，他会让人一夕暴富，也会让人财富瞬间消失。
郁金香泡沫的故事向人们展示了人性的贪婪与恐惧，这是投资市场非理性的根源，任何物品，只要成为交易性的资产和货币化的财富就会在群体的冲动中不断转换为资本泡沫的升腾与破灭，周而复始。
人的欲望要的越多，就是把背后的深渊挖得更深。——巴尔扎克

三、南海骗局
南海骗局像一瓢冰水，浇熄了英国股票市场的萌生之火，此后一百年间英国再也没有发行一张股票，英国约克郡的股票投机家们飘扬过海来都了美国，从这个意义来说，是英国的股票投机催生了美国的华尔街。
我能够算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。——艾萨克·牛顿

四、汉密尔顿的凯旋门
汉密尔顿的旋转门计划构建了美国的信用货币和国债体制。
当国债不仅仅是债务，而且是一种可自由流通的商品，它就能通过债券市场将国家信用转化成社会财富，从而成为经济增长的原动力之一。
信，国之宝也——左传

五、梧桐树下的承诺
坐庄投机和资本市场与生俱来，人性的贪婪是追逐财富的原动力也是危机爆发的导火线，所以行业的自由和交易的规则是股票市场生存的基础，这就是梧桐树协议的伟大功绩。
不以规矩不能成方圆——孟子

六、给风险定价
芝加哥期货交易所。My word is my bond. (我言出必行）
期货的诞生赋予资本一种全新的力量，让资本通过期货交易的方式，可规避时间包含的风险并发掘时间蕴藏的价值，从此资本以实体经济为基础在交易市场中，创造着时间的财富。

七、注水股票
秩序是自由的第一条件——黑格尔

八、巨人的诞生
金融资本一旦和产业资本相结合，就会产生巨大的能量，让一个国家走向世界的巅峰。
“想出新办法的人，在他的办法没有成功之前，人家总是说他异想天开。”——马克吐温

九、镀金的美元
布雷顿森林体系，黄金与美元挂钩，其它国家的货币与美元挂钩，双挂钩。1944年提出到1971年尼克松政府宣告结束。
谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界——亨利·基辛格

十、风险的价值
风险投资家面临的最大风险，就是能否将投资及时兑换为收益，然而像DEC这样能够达到纽约股票交易所上市标准的企业屈指可数如凤毛麟角。
纳斯达克的诞生为风险退出的主要平台。
人生要不是大胆的冒险，便是一无所获——海伦·凯勒

十一、日本泡沫
1990年前后被称为日本经济盛极而衰的拐点，此后日本形成了一个低增长、低利率、高负债的模式，被后人称之为颓废的十年。而当年因日元升值而大量购入的海外资产，却成为日本经济的一大支柱。所以就有了所谓的两个日本的说法，一个是长期低迷的日本本土经济，另一个是日本的海外资产不断向本土汇会收入，时至今日，日本国民拥有的海外资产及汇回收入仍高居世界第一位。
泡沫只有在破灭之时，才知道是泡沫。——格林斯潘

十二、八佰伴倒闭
无论是当时还是现在，八佰伴的故事斗不过是资本市场中的小小插曲。资本可以提升企业的竞争力，却无法改变人性的缺陷，资本市场上任何成功的经验都可能埋下失败的因子。
为增长而增长，乃癌细胞生存之道——爱德华·艾比

十三、门口的野蛮人
各路资本对公司控制权的争夺，却在争夺自身利益的同时提升了公司的价值，更重要的是，此时的公司不仅是提供商品和服务的企业，同时是可交易的商品。公司的价值被资本发掘的淋漓尽致。
给我一个支点，我可以翘起整个地球——阿基米德

十四、英镑狙击战
一个国家的货币，一旦成为全球化市场中的商品，该国的货币政策 就同时处于全球资本的监督之下。就如同索罗斯所说的，在这个市场上，没有道德、只有规则。资本的流动从此超越国界，成为各国经济决策者不可忽视的力量。
一个人不论干什么事情，失掉恰当的时节，有利的时机就会全功尽气。——柏拉图

十五、破碎的梦之队
量化投资模式，被华尔街传承下来，时至今日，量化投资已经成为证券投资基金产业的主流投资方式之一。
没有人能够成功的预测市场的变化。——格雷厄姆

十六、创新的温床
纳斯达克打破了纽约股票交易所对企业融资市场的垄断，为创新的高科技企业打开了市场融资之门。而纳斯达克成功的基石，正是资本对超额利润的渴望，驱动这企业对成长的追逐。
现在一切美好的结果，无一不是创新的结果。——穆勒

十七、峭壁边缘的华尔街
在资本的世界里，善良的愿望和善意的政策未必产生美好的结果，资本市场需要更理性的思维、更严格的监管，因为金融危机如影随行，时刻准备卷土重来。
有人因为贪婪想得到更多，却把现有的也失掉了。——伊索

十八、华尔街的3A游戏
在现代市场经济，资本有化腐朽为神奇的魔力，但是再神奇的资本魔术、也要以实体经济为支点，没有实体经济支撑的资本游戏如同沙上建塔，无论宝塔的结构如何的精美也无济于事，这就是雷曼破产给我们的启示。
错误并不可耻，可耻的是错误已经显而易见，却还不去修正。——乔治·索罗斯

十九、麦道夫骗局
富人圈的虚荣和稳健成长的神话，让人们忘记了投资的基本常识。投资市场风险无处不在，就像一句老话说的，世上没有免费的午餐。
常识是人类的守护神。——歌德

二十、神的午餐
不要盲目崇拜任何权威，因为你总能找到相反的权威。——罗素


第一季就此
结束，希望你能对金融史有一个更好的理解，祝愉快。

股份的力量（荷兰东印度公司）：股权分散；大量资金（创造财富的力量）；蛋糕做大；利润分享（风险分割为分享财富的成本）。（避免恶性竞争、分散经营风险）（想象力是人类能力的试金石，人类正是依靠想象力征服世界）

泡沫的诱惑（炒作郁金香）：恐慌导致经济危机（人的欲望要的越多，就是把背后的深渊挖得越深）

南海骗局（英国股票换国债）（概念股）：信用破产导致股票市场无法正常经营（我能够算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂）

汉密尔顿的旋转门（美国集权制VS分封制）（公共信用报告）（工业立国）：统一货币、统一财政、强化国家信用，建立国家的信用货币和国债体制，债券市场的高信用带来货币的流入（信，国之宝也）

梧桐树下的承诺（美国私下购买股票）：操纵信息就能操纵股价，抑制这一行为就需要规范，纽交所出现（不以规矩不成方圆）

给风险定价（美国芝加哥期货，未来产品的价格）：商会、监委会的诞生，保证金交易和标准化合约（我言出必行）

注水的股票（美国铁路股票）：股东可以随意发行股票。秩序是自由的第一条件

巨人的诞生（美国钢铁公司）：摩根收购钢铁公司组建美国钢铁公司，垄断（金融资本和产业资本的融合）（想出办法的人，在他的办法没有成功以前，人家都是说他异想天开）

镀金的美元（布林顿森林货币体系）（凯恩斯主义）：奠定了美元在世界经济中的霸主地位，尼克松时代违约崩溃了（谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界）

风险的价值（美国多里奥特发明风头）：DEC，投融资，纳斯达克出现（人生要不是大胆地冒险便是一无所获）

日本泡沫（广场协定）：低增长、低利率、高负债模式（泡沫只有在破灭后才知道是泡沫）

八佰伴倒闭（日本八佰伴）：可转换公司债（资本可以提升企业的竞争力，但无法改变人性的贪婪）（为增长而增长，乃癌细胞生存之道）

门口的野蛮人（美国资产大并购）：垃圾债券（少量自由资金外加拟收购目标的资产为抵押）（各路资本对公司控制权的争夺，却在争夺自身利益的同时，提升了公司的价值，此时公司不仅是提供服务和产品的企业，同时是可交易的商品）（给我一个支点我可以撬起整个地球）

英镑狙击战（索罗斯狙击英格兰银行）：对冲基金（一个人不论干什么，失掉恰当的时节，有利的时机，就会前功尽弃）

破碎的梦之队（美国）：量化模型进行债券逃离（买入低估的债券和卖出高估的债券通过交易差价不断缩小获取利润），期权定价公式（没人能成功预测市场的变化）

创新的温床（美国英特尔）（纳斯达克）：新科技泡沫，大浪淘沙留下的都是金子（现在一切美好的事物，无一不是创新的结果）

峭壁边缘的华尔街（国次贷危机）：资产证券化，房地美、房利美的巨大债务泡沫（有人因为贪婪想得到更多，却把现有的也失掉了）

华尔街的3A游戏（美国雷曼兄弟破产）：实业是金融的基础（错误并不可耻，可耻的是，错误已经显而易见，却还不去修正）

麦道夫骗局（庞氏骗局）：世上没有免费的午餐（常识是人类的守护神）

神的午餐（巴菲特）：投资人的群体冲动会让股票的价格形成非理性的涨跌（不用盲目崇拜任何权威，因为你总能找到相反的权威）

针线街的老妇人（英格兰银行）：发行债券和银行券，垄断国家银行券的发行产生现代中央银行

纸币的狂欢（约翰劳债转股，法兰西银行）：货币超发导致信用崩溃

金色的道钉（中央太平洋铁路公司）：政策资助和商业融资解决资金问题

黄金阴谋（黑色星期五）：以实业产品兑换黄金，通过期货和政府政策做多黄金

垄断时代（标准石油公司，托拉斯）：信托（生产同类产品的公司通过信托的方式，将分散的公司股权委托给一个机构来管理，从而形成一个控股集团）

瓶装的财富（可口可乐）：特许经营权，公司提供原浆、配方、技术培训和广告支持，其他一切生产和销售费用由当地经营商承担，无形的品牌资本和有形的产品资本结合

超级工厂（福特）：股权分散导致决策无法完全执行，流水线降低了产品价格，超级工厂实现原料进入和成品输出

火车的熄灭（火柴大王）：回购协议、资本换垄断，金融资本和产业资本结合（旗下产品爱立信）

米奇鼠的新家园（迪士尼乐园和美国广播公司ABC）：把荧幕形象转化为娱乐王国

口袋里的银行（美洲银行信用卡Visa）：从一次还清变成按月缴纳，对信用卡实施风险管理，一整套信用卡风险管理体系建立

拯救宝马（德国宝马）：奔驰意图收购宝马，资本注入使得宝马焕发新的活力

二十四小时的承诺（美国联邦快递公司）：联邦快递承诺二十四小时一定送到，适应计算机社会的需求

苹果红了（苹果电脑）：市场营销能力、设计才华、融资天赋，风险资本和商业智慧相结合

方寸间的胜利（美国英特尔）：资本对技术最好的赞美（高技术、高资本带来的垄断地位）

惊天的赌局（英国巴林银行）：做多日经失败，损失近十亿英镑

云端的竞争（美国波音）：通过资本操纵政府实现对军机公司的并购从而增加产能、提高销售、获得垄断

世通的资本游戏（美国世通）：资本并购实现高增长，高增长维持高股价，用虚高股价并购新公司（没有实体经济，迟早破产）

世纪大并购（英国沃达丰）：通信大鳄

星空之战（默多克）：传媒大鳄

雅虎保卫战：微软收购雅虎，铩羽而归，没有业绩都是水漂

华尔街的缔造者（汉密尔顿）：旋转门计划，建立美国第一银行（国家参股，私人控股）（统一国债、统一货币、统一税收、统一金融），在华尔街买卖第一银行的股票，建立华尔街（珍惜信用，把他当作增强实力和获得安全的手段）

金融城的新主人（罗斯柴尔德银行）：通过家族银行实现国际货币合作机制，括约国境的资本运作模式（只要你们团结一致，你们就所向无敌）

票号鼻祖（中国汇通天下）：票号制度和密码兑票（欲取人必先予人）

故事的测量者（华尔街日报-道琼斯指数）：道琼斯指数就是股市平均价格（了解价值就等于洞悉市场的变动）

强盗资本家（伦敦地铁）：通过信用换取资本，通过资本整合地铁公司（设立人生大目标并持之以恒，分散精力将一事无成）

华尔街的拿破仑（摩根大通）：机构联合、利益均沾、风险共担的联合承销债券，摩根通过对华尔街的控制力实现了高融资，成为美国的民间中央银行（金钱买不到人格）

嫁接资本的天才（梅隆金融公司）：融合信托和银行，金融资本推动工业资本，再用工业资本反补金融资本（盘活劳动力、盘活股票、盘活农庄，冲刷掉系统中的那些腐烂的东西）

穷人的银行家（美国意大利银行-泛美控股-美洲银行）：降低贷款门槛使得金融为大众服务，并且开创分行系统，在法律松弛州收购美国银行躲避反垄断（资金是生产的动力）

小生意，大银行（上海银行）：一元开户，现代商业银行为大众服务的经营理念的商业银行，开创了零存整取、存本取息、定活两便，开办学生储蓄、教育储蓄和职工储蓄，突破外资和官办对中国民间借贷能力的歧视，救民族资本（申新纱厂-大染坊的林氏集团）于水火（人争近利、我图远功，人嫌细微、我宁繁琐）

看得见的手（凯恩斯和罗斯福）（繁荣之道、就业、利息与货币通论）：从亚当斯密的古典经济学理论无法解决的大萧条在凯恩斯的国家调控理论（财政政策和货币政策）（宏观经济学），拯救了世界资本经济（习惯形成性格，性格决定命运）

股神的领路人（证券分析-格林厄姆）：股票价格等于公司资产除以股票数量，不靠小道消息，而是靠公司的基本指标判定股票价值（过去的数据，并不能对未来的发展提供保证）

最有钱的扣老头（沃尔玛）：经营节俭，却在飞机上选址，自己发射卫星建立数据系统，技术和分销在数据系统中展现和应用，把资本放在最有效的地方的资本配置方案（每节省一块钱，我们就在竞争中前进一步，而这种进步正式我们梦寐以求的）

欧债设计师（西格蒙德沃伯格）（华宝公司-泛欧银行-欧债）：由于二战结束（欧洲战后繁荣和苏联、东欧国家的转存）导致离岸美元，美国推出利息平衡税法案（美国公民购买外国在美国发行的证券所得利息要交税，国外资本贷款额度也受限）防止美元外流，沃伯格在伦敦发行离岸美元（欧洲）债券，通过苏斯德公司（意大利钢铁公司）（国有企业）发行欧债，为了逃避国有税，以高速公路收费公司的名义在荷兰基辅发行（四不靠债券）（先有银行家的人品，才能有银行的信誉）

奥马哈的神（沃顿巴菲特）：从小就搞经营，长大后纯玩投资，在成功预言股价大衰退之后，开始经营加投资的战略（长期投资）（在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧）

资本之鳄（索罗斯）：推崇量子测不准原理，所以自己的基金改名叫量子基金，狙击英镑（英国要入欧的政策导致政策性高估）、狙击泰铢（发展经济而放开外汇管制，导致热钱大量流入，索罗斯联合欧洲基金大量抛售泰国股票，并且从泰国银行借出巨额泰铢然后抛售到市场上，泰国联合新加坡抵挡这次危机，但是基金公司已经找到泰国的软肋汇率，直接一千亿美金做空）（短期投资）（其实就是谁手上资本多，谁就说了算）（我的超人之处在于，我能认识自己的错误，这便是成功的秘密）

金融资本家（格林斯潘-美联储主席）：挽救过华尔街危机，控制短期利率，从而控制长期利率，他看好合理的控制通货膨胀（人性本身导致了跌市的恐慌和升市的贪婪）

金融期货之父（梅拉梅德）：从商品期货到金融期货（金融衍生品），从稳定利率到浮动利率必然引起风险，期货就是这个风险的一种消化方式，推出外汇期货（没人认同就找弗里德曼站台），促进了资本的全球流动（不论选用何种原则，一旦确定下来，就要坚持不懈）

企业掠夺者（伊坎）：从资本走向实业，敌意收购（如果你随波逐流，成功就会远离你）

垃圾债券之王（米尔肯）：美国债券等级从AAA到D，共十级，后六个就是投机型债券，属于垃圾债券，通过卖垃圾债券上演小鱼吃大鱼（如果我们现在不对年轻并有前途的中小型企业投资，那么国家就不会有未来）

硅谷的资本慧眼（杜尔）：从电子工程师到科技公司投资人，成功投资NetScape，后来投资Google，Amazon（用于伟大，用于孤独）

看了四集（旋转门、郁金香、荷兰东印度公司、南海骗局），感觉有点迷茫，股票（风险分担）、泡沫（对美好未来的强烈期望和无人收购的可能，贪婪和理性，谁真的需要这些商品）、国债（国家信用）

梧桐树协议好像和开头的故事毫无关系，无非是规则的建立。感觉衔接不太合理哦。

这样一看，24个股票经纪人无非就是24个销售，这样的话感觉好像挺有趣。

期货的概念：与谷物有关。这启迪我们签订契约要设置违约金。是利用时间赚钱的过程。

门口的野蛮人（垃圾债券—很有意思，用微弱资金加以预计购买的商品的估价购入商品）

英镑狙击战（做空的方法，做空即降低持有成本，例如本集中华尔街持有200亿英镑，英镑价格为2.710。那么华尔街在2.710的时候卖出，即赚取271亿。再在2.700的时候买入，只需支出270亿。有趣。这意味着只要能预测股票市场的走向，无论怎样都可以赚钱）

八佰伴倒闭（在经济好的时候实行公司可转债务，进行资本扩张，这本身就带有对未来的美好预测。因此

我也很好奇，公司破产后股民的钱还能回去吗？那这样说，八佰伴的高层可以说赚翻了？是这样吗）

破碎的梦之队：我对长期投资公司的量化投资模型很感兴趣啊。如果有这个，不就能100战99胜了？

风险投资（与现行的创业孵化器有得一批，这不就是小规模的风险投资吗？哈哈哈哈）

啦啦啦写的故事梗概，全程剧透(๑•ૅૄ•๑)纪录片写下来会更有助于学习记忆，还没写完有时间把剩下的更完 ～

第一集 股份的力量

为了香料，欧洲人跨越重洋。荷兰人凭借股票后来居上，开启称霸海洋时代。胡椒产于亚洲，在四百年前的欧洲，却像黄金一样珍贵。1597年8月，荷兰第一次远航亚洲的船队返航荷兰，带回大量香辣，相继各大城市纷纷组建远洋公司，香料贸易如火如荼。香料贸易竞争使价格下跌，而香料的成本居高不下，远洋贸易船毁人亡的风险时时存在，同时面临英国，西班牙船队的竞争。于是荷兰成立一家联合公司，为了防止阿姆斯特丹人垄断公司，向居民发放股票。东印度公司决定十年分一次红，凭借股份优势，成为全球最大的贸易公司。

第二集 泡沫的诱惑

《郁金香狂热》记载了荷兰17世纪发生在荷兰的一场拍卖会。1637年，荷兰一个酒吧老板去世，留下了99朵郁金香进行拍卖以赡养孩子。郁金香在荷兰皇室备受追捧。1593年第一支郁金香被引入荷兰，被当做财富和地位的象征。郁金香供不应求，导致大量商人加入郁金香买卖生意，大交易市场的繁荣，让人们相信欧洲的财富都会汇聚于欧洲。商人们为追求利益，甚至把还没长好的郁金香球茎拿来交易。这场拍卖会，99株郁金香以九万荷兰盾成交，九万荷兰盾是一个普通家庭三百年的收入，这场拍卖会被认为是资本泡沫的顶峰。拍卖会第二天，有一池塘郁金香球茎报价1250荷兰盾，没有人买入。大家意识到自己手中的郁金香可能没有人买入，恐慌情绪散开，大家纷纷抛售郁金香，郁金香价格猛跌，很多人倾家荡产。

当投机资本遇到人性的贪婪，他会让人一夕暴富，也会让财富瞬间消失。

第三集 南海骗局

一家自称前景不错的公司提出了股票换国债的计划，这个貌似天才的计划，背后却是精心设计的骗局。

英国伦敦塔，300多年前是英国著名的监狱，关押着贵族和高官，其中包括曾任英国财政大臣的约翰艾斯拉比。1719年12月，英国政府收到一份题为《南海方案》的提案，南海公司将用自己的股票置换价值为3160万英镑的国债，并承诺将国债利率从7%将至4%。再额外支付给英国政府760万英镑。南海公司成立于1711年，该公司拥有着英国在南美的交易权。南海公司宣称在南美发现了大量金矿。1718年英国和西班牙的战争已经切断了南美贸易的通道，南海公司用股票行贿，让英国国会通过了南海方案，使国会通过了南海方案。南海公司股价飞涨，大家纷纷买入南海公司股票。同时很多公司模仿南海公司，编概念发行股票。这些皮包公司大大侵犯了南海公司的利益。南海公司操纵议会通过了《泡沫法案》，规定任何公司发行股票必须通过议会同意，皮包公司资金链断裂，股东们去南美寻找资产，发现南美完全没有金矿，南海骗局破裂。

英国此后100年间再没有发行过股票，英国约克郡的股票投机家们来到纽约，从一定意义上说，是英国的南海骗局，催生了美国的华尔街。

第四集 汉密尔顿的旋转门

百老汇大街，200年前纽约是美国的临时首都，当时这条大街不属于艺术家，而属于政客。杰弗逊和美国财政部长汉密尔顿在这里聚集，讨论美国如何偿还在独立战争中欠下的5400多万美元巨额债务。汉密尔顿看来，化解美国财务危机的关键是统一财政，统一货币，强化国家信用。联邦政府成立前，美国有13个独立的殖民地州，州政府有独立的货币发行权，货币未统一。汉密尔顿的想法遭到独立宣言起草人杰弗逊的反对，杰弗逊认为州政府在经济政治上独立。汉密尔顿向国会提交《公共信用报告》，国会授权财政部发行新货币和新国债，联邦政府信用将取代各州政府信用，统一货币统一财政，联邦政府信用将取代各州政府信用。这一方案被后人称之为旋转门。杰弗逊的反对让国会一再否决这个提案，汉密尔顿只好请求华盛顿。最终国会通过了旋转门计划，美国政府迁都费城。旋转门计划第一年，美国就还清了大部分欠债，到1793年，美国的国债在欧洲债券市场上成为信用等级最高的债权。

当国债不仅仅是债务，而且是一种可以自由流通的商品，它就能通过债券市场将国家信用直接转化为社会财富，从而成为经济增长的源动力之一。

第五集 梧桐树下的承诺

两百年前，股票买卖都是私下进行。威廉杜尔在美国财政部呆了半年就没干了，做起了股票交易买卖。1791年一天，威廉杜尔得到一条消息，美国第一银行将收购纽约银行变为自己在纽约的分行。当时汉密尔顿的旋转门计划正在实施，政府急需资金，这催生了银行热，股市中银行股交易空前火热，于是杜尔开始大量收购纽约银行股票，并以月息4%四处借钱，最后完全控制了纽约银行股，让资金不断从银行流入股市。银行资金不断流入股市威胁了汉密尔顿的旋转门计划，于是下令银行不得给股票投资者任何贷款。股票投资需要大量资金，这时杜尔却借不到钱，借新债还旧债的游戏到此结束，杜尔锒铛入狱。股价暴跌，市值瞬间蒸发500万美元，股市一片恐慌。华尔街68号门前的梧桐树非常醒目，人们常常在那聚会讨论股票交易。1792年5月17日，24位股票经纪人在这棵梧桐树下签署了一份协议，协议确定24个经纪人建立同盟成为行业准入门槛，相互之间享有股票交易优先权约定了场内交易，统一佣金标准防止行业竞争。梧桐树协议成为了纽约交易所的起点。最后经数次搬迁，纽约股票交易所落座于现在的地方。

第六集 给风险定价

谷物价格波动给农民带来巨大风险，为了规避风险，芝加哥商人发明了期货，从此资本可以通过期货交易，规避时间包含的风险，发掘时间蕴含的价值。

1848年4月3日83个谷物交易商同时来到芝加哥南水街105号，聚在一起商讨一个解决谷物市场交易混乱局面的方案。芝加哥是美国中部重要的金融城市，19世纪初是美国中西部重要的农产品集散地。当时由于交通不畅，信息闭塞，供求关系难以稳定。于是一些商人与农民事先签订合约约定农产品的价格，避免价格波动带来的不确定性，这种合约就是期货的雏形。为了给自发的交易制定规则以防违约引起的市场混乱，83个谷物交易商聚集在一起，经过讨论，一芝加哥商会诞生。芝加哥商会制定了期货交易准则和惩罚机制，确定南水街为固定的期货交易场所，规定每日开市时间为上午10点到11点。随着交易的日益正规化，芝加哥商会更名为芝加哥商品交易所。

83个创始人中值得一提的是戈登哈伯德，他提出由资深人士组成一个委员会，负责监督交易双方的行为，这就是最早的市场监督机制，后来成为芝加哥期货交易所的信誉支柱，同时还催生了期货保证金交易机制。期货合约是约定在未来的某一天甲乙双方完成资金与货物的交割。在交割日之前，交易双方需要各缴纳一份资金作为履约担保由第三方监管，这就是保证金甲乙。保证金通常按合约交易金额的百分比计算，通常是百分之五到八。保证金交易制度大大增强了期货市场的活力，但由于早期的期货合约五花八门，这对期货合约本身的交易极为不便。为了提高期货合约交易效率，1865年芝加哥期货交易所推出了谷物交易的标准化合约合约规定一年中几个固定的交割期限，对交易的品种，交易的数量和计价单位都有明确的规定，这样交易双方可以根据各自的需要自行选择，从而大大提升了交易的效率和规模。

保证金交易和标准化合约是芝加哥加交易所的两大发明，也是全球期货交易市场的两大基石，芝加哥期货交易所最终发展为全球最大的期货交易中心。

第七集 注水的股票

纽约州法院1863年一个关于股票的诉讼案改变了当时美国股票的交易规则。上诉方范德比尔特，华尔街著名投机商。被诉的一方丹尼尔德鲁，伊利铁路公司大股东。范德比尔特起诉德鲁在自己收购伊利铁路公司股票的过程中用卑鄙的手段骗取他的钱财。作为当时美国最长的铁路，伊利铁路建造历时19年，预算也从最初1000万美元飙升至2350万美元。伊利铁路开发商想尽办法融资，其中可转换公司债券最受投资者欢迎。丹尼尔德鲁发明的伊利公司的可转换债券可以在股票和债券之间随意转换，进可投机退可生息。丹尼尔德鲁作为伊利铁路最大股东，不关心公司经营情况，只是反复炒作股票价格。

当时美国经济正在进入铁路时代，美国人正在打造世界上最密集的铁路网。由于铁路公司各自为政，铁路之间互不相通，铁路货运需要多次装卸效率极低。范德比尔特希望把铁路连成网，所以必须取得伊利铁路的控制权。他选择的方法很简单，就是在市场上直接收购伊利铁路的股票。范德比尔特收买了一位法官，禁止伊利铁路公司继续颁发新股，同时以每股80美元的价格买入20万股伊利铁路股票。市场上总共25万股的伊利公司股票被范德比尔特不断买入，然而被发现股票数量还是源源不断，远不止25万股。原来德鲁在发现范德比尔特准备收购伊利公司股票的时候，他也收买了一位法官，宣布董事会只要批准，伊利铁路公司可以随时发行股票。此外他将手中持有的可转化债券不断转换为股票，到印刷厂不断印发新股抛向市场。消息传开伊利公司股票大跌，范德比尔特控制伊利公司股票的计划泡汤。于是范德比尔特将德鲁告上法庭，由于没有相关法律，只好私下协商，达成如下协议：德鲁负责把股价拉回到范德比尔特的买入价，让他卖出10万股减少损失，但范德比尔特必须吞下其余的注水股票。由此范德比尔特吞下40%的注水股票成为第一大股东，而德鲁净赚700万美元离开伊利铁路公司。

伊利铁路公司暴露了股票市场的问题。由于没有流通股的限制，大股东一旦控制了公司就可以随意印刷股票。此后华尔街修订了规则，有效地遏制了滥发股票，在1933年被写入美国证券法。

第八集 巨人的诞生 JP摩根，华尔街无冕之王，创造了世界上第一家资产超过十亿美元的公司，巨人时代由此到来。 摩根凭借着与美国财政部的深厚关系和敏锐的洞察力，掌握着全美33%的金融资产，并垄断了美国的债券市场。在1913年美联储成立之前，摩根几乎就是美国的中央银行。查尔斯施瓦布是当时美国最大钢铁公司的董事长，他认为要保持美国全球第一钢铁强国的地位，钢铁业必须进行大规模的产业整合。此时摩根收购了伊利诺公司等多家企业，正试图整合美国的钢铁业。摩根组成了美国第二大钢铁企业，联邦钢铁公司，并用4.8亿美元收购了卡内基的钢铁公司。1901年3月3日，全球最大的钢铁公司，美国钢铁公司诞生，总资产高达14亿美元，是人类历史上首家资产突破10亿美元的公司。这家公司控制了美国70%的钢铁产能，占国民生产总值的7%。摩根凭借着自己强大的产业整合能力，从此美国进入大公司时代。 金融资本与产业资本一旦相结合，就会产生巨大的能量。让一个国家走向世界的巅峰。

第九集 镀金的美元

布雷顿森林体系让美元成为世界货币，镀金的美元给二战后的全球贸易带来了全蓬勃的发展，也为固定汇率汇率制的崩溃埋下了伏笔。

1944年夏天诺曼底登陆刚刚成功不久，全世界的注意力都聚焦在硝烟弥漫的欧洲战场之中。此时来自45个国家，总计730位代表聚集在布雷顿森林华盛顿饭店，共同商讨如何建立一个全球性的货币金融体系，此场会议成为了美国政府经济学家怀特与宏观经济学之父凯恩斯之间的争论。凯恩斯认为应该创造一种超主权的国际货币来承担这种功能，他起名为班科。而怀特认为这是多此一举美元可以直接承担这个功能。而其他国家的货币只要和美元挂钩即可。此时的美国有2/3的黄金储备，是全球最大的债权国。怀特方案的背景是美国强大的军事和经济实力。最终经济实力决定一切，怀的方案胜出。1944年7月布林布雷顿森林体系协议出台，其中最重要的内容是各国货币与美元挂钩，年度汇率波动不得超过10%。美元与黄金挂钩，各国政府可以随时以35美元一盎司的官方汇率。向美国兑换黄金，这就是著名的双挂钩。

布雷顿森林体系带来了货币和商品金融体系稳定，保证了跨国商品和资本的流动。1948~1976年间全球贸易稳步增长，年平均增长率高达7.8%。美元霸权大大强化了美国在全球经济霸主中的地位，但同时也带来了美元危机的阴影。20世纪60年代，德国和日本经济崛起，美国经济相对疲软，国际收支急剧恶化，为了刺激经济美国的印钞机，加速美元货币量增长，导致美元贬值，但美元汇美元兑换黄金的官方汇率并没有改变。于是，各国政府将外汇储备中的持有的美元兑换为黄金，导致美国的黄金储备大大下降。1961年10月第1次美元危机爆发，国际市场上出现了抛售美元产黄金的浪潮。 美元危机导致轻微上涨，市场汇率迅速飙升到每盎司40美元之上。1971年夏天国际市场再次掀起抢购黄金的狂潮，法国政府甚至直接用存款的美元向美国兑换黄金。1971年8月15日，美国总统尼克松宣布新方案。其中最重要的一条是美元与黄金脱钩，史称尼克松冲击。此后各国纷纷放弃了货币对美元的官方汇率。改用浮动汇率制。1973年中东石油危机爆发，金价暴涨，美元和黄金彻底决裂，双挂钩的国际货币基金基金体系，在走完27年的历程之后黯然解体。

第十集 风险的价值 1946年一位名叫乔治多里奥特的哈佛大学教授，创建的美国研发公司在未来半个多世纪内，让许多创业者成为亿万富翁。美国的研发公司接触的业务是帮助新创企业提供启动资金，这就是最早的风险投资公司。乔治多里奥特早期经营的公司多数都打了水漂。真正让商业社会对他另眼相看的是他对美国数据设备公司的投资。人的天性是规避风险，而多里奥特却主动追寻风险。尤其是对那种未来收益极不确定的高科技产业，它情有独钟。1957年8月奥尔森的美国数据设备公司成立,简称DEC。DEC的第一批电脑问世，轰动市场，当年净利润80万美元，此后公司盈利逐年上涨。奥尔森的成功让他名声大噪，并被后人尊称为风险投资之父。风险投资人的职业就是投融资，他们一手募集资金，一手寻找机会，通过专业研究去发现有成长潜力的公司，再通过股权公司参与企业的经营管理，让被投资企业克服资金瓶颈，迅速实现成长。投资的职业化让美国风险投资产业迅速崛起，1971年专注于为高成长企业的融资的纳斯达克市场终于正式开盘了。和纽约股票交易所相比，纳斯达克市场的上市条件极为宽松，因此风险投资成为了一条从进入到退出的产业链，纳斯达克市场也成为风险投资的最主要退出平台。

第十一集 日本泡沫 快速升值的日元带来了股市和楼市的飞涨。为了追逐虚拟财富资本套利和实体经济，留给日本经济的只有失去的十年。

二十世纪八十年代位于纽约市曼哈顿第五大道的洛克菲勒中心被日本三菱公司收购，1987年3月在伦敦拍卖会上，日本企业将近以4000万美元猜测这幅名画刷新了梵高作品的拍卖记录。1985~1990年间，许多世界名画的拍卖都被价格刷新了，买主基本都是日本人。日本居民和企业大幅收购外海外资产，导致日元升值。1985年9月22，时任日本大藏大臣的竹下登前往纽约广场饭店参与会议，此次会议参会者还有美国，德国，法国和英国的财政部长。会议上我国台上达成了一系列协议，最重要的就是联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序贬值，会议被称作广场协议。

在广场协议签订之前，日本经济经历了长达20多年的增长，经济总量约全球第二。当时的日本依靠廉价的资源和高超的工艺，成为世界上最大的贸易顺差国。美元大量流入日本，日本的外汇储备大量投资债券，到1985年日本取代美国成为全球最大的债权国。美国的外贸赤字也却在不断的扩大，美国希望通过美元贬值来增强产品的出口力，并改善美国的国际收支状况。在广场协议签订不到三年的时间里，日元仿佛坐上了火箭，从一美元二十百五十日元飙升到一美元一百二十日元。当时的日本已经完成了国民收入倍增计划，在宽松的货币政策下，日本城市化进程显著加快。日元对外升值本土货币宽松，直接驱动了日本海外内外投资的风潮。在海外大量收购资产，在本土投资股市楼市，股市日经指数从1万多点冲到4万点以上。楼市更是一片喧嚣，在最疯狂的时候，仅东京一个城市的土地价格值就相当于美国全国的总价值。日本经济在资产泡沫和城市化的喧嚣中，再次进入高速增长的时期。而代表日本签订广场协议的大臣竹下登也在1987年荣登内阁首相的宝座。1989~1991年间，日本开始实行紧缩的货币政策，日本央行连续5次提高利率并收紧银根抑制通胀，两大泡应声而破，股市楼市暴跌超过70%，日本经济从此进入了告别了高增长时代。1995年由于经营不善，当年收购的洛克菲勒中心又被半价卖回了美国人。当年日本人收购的很多名画，许多还没有开箱，就被送回了拍卖场。1990年前后被称为日本经济增长的拐点，此后日本形成了一个低增长、高负债的模式，被称之为颓废的十年。因为当年日元升值而大量购入的海外资产，却成为日本经济的一大支柱。所以今天有了两个日本的说法，一个是长期低迷的日本本土经济，另一个是日本国民的海外资产不断向本土汇回收入。时至今日，日本国民拥有的海外资产，其汇回收入仍然高居世界第一。

第十二集 八佰伴倒闭 上海第一八佰伴，他是中国第一家中外合资的大型商业零售企业，其外资股东曾经是日本八佰伴国际集团。1995年12月20日第一八佰伴试营业，当天共有107万消费者进场参观购物，刷新了第一吉尼斯世界纪录。日本电视剧连续剧《阿信》在80年代被引入中国，曾经引起轰动，阿信的原型就是800万的创始人和田加津，和田加津的儿子和田一夫将八佰伴发展为一个商业零售零售连锁企业。1986年8月半在东京证券交易所成功上市。此时正值日本经济膨胀泡沫经济膨胀，股市楼市大幅飙升。和田一夫敏锐地抓住了时机，通过举债扩张的经营模式在日本零售界异军突起，并利用作为上市公司的优势发行可转换债券。1990年5月，和田一夫将八佰伴的总部从日本迁往香港。一年半的时间内，八佰伴在香港连开五家分店。和田一夫一次性投入13亿港元买下了八佰伴第一项不动产香港汇景广场。只是日本经济泡沫破裂，和田一夫想试图通过海外市场扩张弥补国内市场萎缩。在举债扩张的路上越走越远。由于日本股市崩盘，债券到期的时候八佰伴股价大跌，只是没有人愿意把债券转换为股票，要求八佰伴履行还钱，同时1995年八佰伴集团又首次出现经营亏损。为了挽救危机，1994年八佰伴不得不将早期买入的不动产变现还债，任然入不敷出。1997年9月18日，八佰伴破产，涉案金额1613亿日元。 资本可以提升企业的竞争力，却无法改变人性的缺陷，资本市场上任何成功的经验，都可能埋下失败的因子。

第13集门口的野蛮人

1987年10月19日，是纽约股票交易所最黑暗的一天，史称黑色星期一。道琼斯指数创下了单日最大跌幅的记录，一天之内纽约股票交易所的总市值蒸发了5000多亿，相当于当年国民生产总值的1/8。雷诺兹纳贝斯克当时美国最大的烟草和食品公司，当天股价从65美元狂跌到45美元。尽管公司总裁约翰逊动用2亿美元资金回购股票，但股票价一蹶不振，一度跌破40美元，几周之内公司的市值蒸发了40%。实际上纳贝斯克的业绩非常稳定，是家公认的好公司。股价突然暴跌让一直暗中盯了他两年之久的华尔街最有实力的股权投资基金KKR集团喜出望外。KKR集团的创始人克拉维斯，给约翰逊告诉纳贝斯的价值应该在100美元左右，现在严重低估，如果管理层有兴趣的话，KKR集团愿意与约翰逊一起收购纳贝斯克。约翰逊当时并没有表态，因为他有内部打算。约翰逊请到美国运通和索罗门兄弟两大金融机构，经他们设计收购方案并提供资金支持，双方一拍即合。几周以后约翰逊代表管理层公开报价，每股75美元发现收购，克拉维斯当即立断出价，每股90美元直接叫板纳贝斯克公司，一场被称为世界大规模的股权争夺战就此拉开帷幕。双方你来我往，轮番抬价，这样约翰逊压力倍增，疲于奔命。经过长达6周的价格拉锯战，KKR集团最终以每股109美元价格收购了纳贝斯克，交易规模高达250亿美元，是当时全球最大一笔收购案。

那克拉维斯哪来那些钱呢？答案就是垃圾债券。垃圾债券是80年代华尔街最大的金融创新之一，他以少量自有资金，外加拟收购目标的资产为抵押。KKR集团靠垃圾债券收购了很多公司，屡次得手，因此在华尔街获得了收购之王的称号。

各路资本对公司控制权的争夺，却在争夺自身利益的同时提升了公司的价值，更重要的是此时的公司不仅是提供商品和服务的企业，同时是可以交易的商品，公司的价值被资本发掘的淋漓尽致。

第14集 英镑狙击战

英格兰银行成立于1694年。是人类历史上第一个中央银行，也是全球资产规模最大的金融机构之一。

直到1992年9月16日黑色星期三。上午开盘前，原来银行的交易员们表情肃穆，严阵以待，他们今天的任务是捍卫英镑，而这场战役的总指挥是英国最高财政财经长官，财政大臣莱蒙。

当时的英国正准备加入筹建中的欧盟，而加入欧盟的先决条件之一是加入欧盟汇率机制，该机制要求成员国的汇率盯住德国马克有限浮动，而当时的英国必须把英镑对马克的汇率稳定在1:2.7780之上。1992年年初以来，英镑对马克的汇率从1:2.95一路下滑，到9月15日纽约外汇交汇市场，英镑收盘价报出1:2.7782，距离英格兰银行承诺的汇率浮动底线仅毫厘之差。当日7:30，交易员们执行买入20亿英镑的指令，英镑汇率纹丝不动，没有脱离危险区。8:30财政大臣莱蒙紧急调动国家外汇储备，买入55亿英镑，英镑汇率依然没有上升，11点应该来银行宣布将利率提高到12%，收紧银根以稳定外汇市场，但英镑继续下探底线。

下午1:30纽约外汇市场开盘，这才是狙击英镑的主战场。全世界都在卖出英镑，而买方只有一家英格兰银行，片刻间英镑对马克的底线被毫不留情地击破了。下午2:15，英格兰银行再次将利率提到15%，一天之内两次提高利率史无前例后无来者，然而英镑对德国马克的汇率仍然在1:2.7780的水下挣扎。17点纽约外汇市场收盘，英镑对马克的汇率定格在一点2.703，大大低于英国对欧盟汇率机制承诺的底线，此时英镑已大势已去，英格兰银行无计可施。19:30莱蒙出现在媒体面前，宣布英国退出欧洲汇率机制，英格兰银行认输了。

究竟是谁在和英格兰银行作对？这是在全球金融市场上刚刚浮出水面的一股力量，其代表人物是乔治索罗斯。索罗斯是美国华尔街的一名犹太投资人，他擅长于在外汇市场上投机，刚刚在日元升值中大赚了一票。索罗斯很早就盯上了英镑，在他看来英国加入欧洲汇率机制是一个决策失误，英德两国经济实力悬殊，和如日中天的德国相比，英国的经济难以支撑英镑对马克的固定汇率。于是他大胆决策做空英镑挑战英格兰银行。9月当英镑不断的逼近底线时，索罗斯出手了，他几乎孤注一掷，用自有资金加信用杠杆，投资总额据说超过100亿美元。布局完成之后，索罗斯开始在各大媒体发表对英镑汇率的评价，他的看法逐渐影响了其他投资基金经理的决策，此次在英格兰银行已陷入成为这项困扰中，他面对是投资界的主流判断，英镑对于必须对马克贬值。

一个国家的货币一旦成为全球化市场中的商品，该国的货币政策就同时处于全球资本的监督之下，就像索罗斯说的所说的那样，在这个市场上没有道德，只有规则，资本流动从此超出了国界，成为各国经济角色不可忽略的力量。

第15集破碎的梦之队

麦利威瑟是华尔街的神童，他是一个数学天才，学生时代就曾报过全美荣誉学生奖，毕业后任职所得门兄弟公司，凭借其优秀的数学才能他设计出量化模型，在债券市场上进行套利交易。所谓债券套利就是买入低估的债券，同时卖出高价的债券，通过交易差价不断缩小获取利润，年纪轻轻就以债券之父的名声享誉华尔街。

1994年麦利威瑟离开索罗门公司自立门户，创建长期资本管理公司。他带走了他在所罗门兄弟公司的交易团队，而且还聘请了前美联储前副主席大卫莫里斯，还有两位是天才数理经济学家莫顿和斯科尔斯，在华尔街举起了量化投资的旗帜。

麦利威瑟升级了他的债券交易模型，并建立了电脑自动交易系统。当市场出现套利机会的时候，该系统会自动发行指令并执行交易，由于债券套利价通常非常小，长期资本管理公司用放大杠杆率的方法，进行一种高杠杆量化投资模式。

1996年。他们认为德国的利率债券利率将上升，而丹麦意大利和希腊的利债券利率将下降，他们用量化投资模型，锁定了两类利率之差。事实表现与他们预测的惊人的一致，长期资本管理公司的客户和公司的天才明星们都获得了巨大的收益，一时间仿佛全球金融市场都在几位天才数学家的掌控之中。在长期资本管理公司成立以后，三年以来年平均回报率高达40%，并有惊无险的度过了亚洲金融危机。1997年莫顿和斯科尔斯获得了诺贝尔经济学奖，长期资本管理公司从此被称为华尔街的梦之队。

1998年长期资本管理公司的模型预测，发展中国家的债券利率加下降，欧美发达国家的债券利率将上升，但两者差距在逐渐缩。，他们再次抓住机会，这一次他们的规模扩大到不可思议的3250亿美元，这是用几十亿美元的自有资金，撬动了3250亿美元的资债券资产。然后到了8月份，由于国际油价暴跌，俄罗斯经济极度困难，俄罗斯政府突然宣布卢布贬值，一度关闭了债券市场，货币贬值和政府违约。资金从发展中国家流向发达国家，这时发达国家的债券利率下降，而发展中国家的债券利率上升，这和长期资本管理公司的投资模型的预测完全相反。150天内长期资本管理公司的资产净值暴跌90%，出现了43亿美元的巨额亏损，这几乎等于长期资本管理公司的全部资产。1998年9月23日通过美国联邦储备局的斡旋，美林和摩根出资接管了长期资本管理公司，华尔街梦之队黯然谢幕，然后他们开创的量化投资模式就是华尔街传承下来，时至今日，量化投资模式已经成为证券投资基金产业的主流投资方式之一。

第16集 创新的温床

1968年在硅谷成立了这一家名叫英特尔的半导体芯片公司，两个创始人，一个名叫诺伊斯，另一个就是摩尔定律的发明人，哥德姆摩尔。两个人共同出资49万美元，还有另一人出了1万，区区50万美元就是英特尔资金的全部启动资金。也在这一年远在千里的美国东海岸，一个名为全球证券交易商协会的组织，通过了一项计划，要建立一个统一的自动报价系统，以规范当时混乱不堪的场外股票交易市场。

1971年世界上第一款微处理器芯片在英特尔公司诞生，他将打开一个全新的数字智能时代。就在此时英特尔公司遇到了创业者，最大的难题，他们迫切需要资金。企业融资最直接的路径就是上市，但当时的纽约股票交易所的上市门槛对英特尔来说高不可攀，最刚性的条件之一是持续年三年盈利，且每年盈利不得低于500万美元，正在英特尔公司一筹莫展的时候，同年2月8日一个星期，企业融资市场出现了，它为不符合纽约股票市场交易所的上市的公司开了一扇门，这就是世界上第一个股权股票自动报价交易系统简称纳斯达克。和纽约股票交易所相比，纳斯达克的上市门槛很低，甚至没有任何能盈利能力的公司也能在纳斯达克上市。1971年10月13日，英特尔成功登陆纳斯达克，首次融资820万美元，一举扫平了英特尔腾飞的障碍，让英特尔生产的芯片占据了全球80%的市场份额。伴随着股票价格的上涨，英特尔公司的市值高达1100多亿美元。1980年12月12日，苹果公司股票在纳斯达克上市，挂牌不到一小时，460万股被抢购一空，当日收盘每股29美元，包括创始人乔布斯在内一天之内就为苹果生产了4名亿万富翁，还40多名员工身价超过了百万美元。成就纳斯达克伟业的是以互联网为代表的新技术革命。

90年代初。互联网走进人们的生活，迅速扩展到各行各业，一时间成立了上万家互联网公司。其中许多公司成功登陆纳斯达克，这印证了纳斯达克市场当年的一句口号，任何公司都能在这里上市，时间会证明一切。宽松的上市条件，松散的监管制度，使纳斯达克成为互联网公司鱼目混珠的天堂，巨大的泡沫迅速堆积起来，2000年3月10日，纳斯达克上了5048点的巅峰，然而这一历史高点成为互联网泡沫破灭的起点。2000年3月13日的星期一，纳斯达克市场晴空霹雳突然掀起了抛售科技股的狂潮，苹果，雅虎，微软等明星公司无一幸免，纳斯达克市场的世纪大崩盘从此拉开序幕。2000年年底纳斯达克上市的公司中有500多家公司破产，近40%公司退市，80%的股市跌幅超过80%。蒸发市场市值超过3万多亿美元，一场雪崩直到2002年10月10日才停止，但是纳斯达克指数回到1108点。这场崩盘让纳斯达克大部分商人几乎一蹶不振，直接导致了纳斯达克转制升级为交易所。

伟大的公司如沙里淘金想穿透疾风暴雨的海燕一样博弈长空展翅飞翔，2011年8月10日，苹果公司以3000多亿美元的市值，超越埃克森美孚石油公司，成为全球市值最高的企业，纳斯达克市场凤凰涅盘再次成为全球资本市场中的翘楚。纳斯达克打破了纽约股票交易所对企业融资市场的垄断，为创新的高科技公司打开了一扇市场融资之门，而纳斯达克成功的基石是资本对超额利润的渴望，驱动着企业对创新成长的追逐。

「16-创新的温床」 英特尔公司的困难，纳斯达克的规定统一报价 当时，企业融资的唯一路径就是上市。相较于纽交所严格的上市标准，纳斯达克的上市标准则更加简易， 新的企业融资市场成立——纳斯达克（世界上第一个股票自动报价交易系统） 纳斯达克，打破了纽约股票交易所对企业融资市场的垄断，为创新的高科技企业打开了一扇市场融资大门。而纳斯达克成功的基石，正是资本对超额利润的渴望驱动着企业对创新成长的追逐。 「17-峭壁边缘的华尔街」 美国次贷危机：美国政府为扩大消费刺激经济，在过去数年间推行了“居者有其屋”的政策，鼓励居民买房，即使是没有固定收入的群体，也能够获得住房抵押贷款，而这些贷款被称之为“次贷”。由于买房者增加，美国楼市空前繁荣，房价不断上涨，又由于房价不断上涨，银行并不担心贷款人的还贷能力，不过为了分散风险，银行把这些贷款集合在一起，形成一种新的证券打包卖出，这就是“资产证券化”。 证券化资产的承销商是投资银行，他们把这些资产推销给合格的机构和个人。有些银行还在买入这些次贷后，进一步加工成各种类型的理财产品，而这一类理财产品由于收益率较高，所以很受投资者的欢迎。 从2006年下半年起，购房者减少，房价下降，许多贷款购房者违约，金融业的资金链开始断裂，由此引发“次贷危机”。 【有人因为贪婪想得到更多，却把现有的也失掉了。——伊索 古希腊寓言家】 「18-华尔街的3A游戏」 2007年之前美国奉行低利率政策，为刺激经济，美国政府鼓励民众贷款买房，甚至很多没有固定工作的低收入家庭也都贷款买上了房子，这类信用等级较低的贷款，就被成为“次级贷款”。由于次贷风险较高，贷款利率也相应较高，而雷曼兄弟从中看到了机会。 在债券市场，人们用3A、2A、3B、2B来评价不同资产的信用等级，雷曼兄弟发现，当穷人和富人购买同类房产时，资产都是3A级，贷款利率却有两种，银行发给穷人的远高于发给富人的，由此雷曼兄弟设计了一个精巧的游戏：以两种贷款利率之差为基础，推出各种不同类型的固定收益产品，收益率高的高达30％，低的却只有3%-4%，却都贴着3A级的金字招牌。 华尔街把把美国穷人贷款买房的高风险转嫁到全球化理财产品市场中，这就是固定收益产品的3A级游戏。 在现代市场经济，资本具有化腐朽为神奇的魔力，但这必须建立在实体经济的基础上，没有实体经济支撑的资本游戏犹如沙上建塔，无论宝塔的结构如何精美也无济于事。 【错误并不可耻，可耻的是，错误已经显而易见了却还不去修正。——索罗斯】 「19-麦道夫骗局」 2009年6月29日，一场号称世纪骗局的金融大案在纽约曼哈顿联邦法庭宣判，被告是伯纳德·麦道夫，面临着高达70亿美元的资金赎回。麦道夫的骗术说到底就是借新债还旧债债债不还，即用新投资人的资金支付老投资人的收益，本质上并没进行任何投资。 1918年，一个名叫庞兹的意大利人移民美国后就是利用这种手法在短短一年间骗了1500多万美元，由此这种骗术被称为是“庞氏骗局”。 「20-股神的午餐」 “神的午餐”是一项慈善活动，拍卖所得将用于帮助穷人。 赵丹阳以211万美元的价格拍得与巴菲特共进午餐的资格。 赵丹阳被称为中国私募基金教父。 股市中的巴菲特效应。 而股票市场中并没有法力无边的神，但是对于神的崇拜却永远存在，投资人的群体冲动，往往会让股票价格形成非理性的涨跌。 【不用盲目崇拜任何权威，因为你总能找到相反的权威。——罗素】